Tín hiệu

Doanh thu BCM đạt 1,286 tỷ đồng, giảm 33% svck, trong đó doanh thu mảng kinh doanh BĐS đạt 888 tỷ đồng (-41% svck). Lợi nhuận sau thuế đạt 32 tỷ đồng, giảm 97% svck. Nguyên nhân giảm mạnh là do (1) dự án KCN mới chậm triển khai, nhu cầu thuê đất KCN giảm và một số dự án phải tạm dừng, (2) Lãi ghi nhận từ công ty liên doanh liên kết giảm 75% svck.

Doanh thu Q2/2023 của SCS đạt 172 tỷ đồng (-17,4% yoy), LNST đạt 129 tỷ đồng (-15,6% yoy). Tính chung 6 tháng đầu năm, doanh thu đạt 334 tỷ đồng (-26,5% yoy), LNST đạt 242 tỷ đồng (-29% yoy), lần lượt đạt 44% và 48% kế hoạch cả năm. Sự sụt giảm đến từ triển vọng kém tích cực của hàng hóa quốc tế, khi chỉ đạt 63,5 nghìn tấn (-36,3% yoy) trong 6 tháng đầu năm, bất chấp lượng hàng hóa quốc nội có sự hồi phục mạnh khi đạt 26,7 nghìn tấn (+19,6% yoy).

Triển vọng của BHX đã tươi sáng hơn và chặng đường hòa vốn và đạt lợi nhuận đang trở nên rõ ràng hơn, theo BVSC. Điều này được hỗ trợ bởi sự cải thiện của: (1) doanh thu trên mỗi cửa hàng; (2) BLN gộp; (3) chi phí hoạt động; và (4) tốc độ mở rộng mạng lưới chọn lọc hơn.

HSC duy trì khuyến nghị Tăng tỷ trọng nhưng nâng 17% giá mục tiêu lên 28.000đ sau khi điều chỉnh giả định định giá và nâng dự báo lợi nhuận (từ năm 2025) do chúng tôi điều chỉnh tăng giả định đối với dự án mở rộng nhà máy radial giai đoạn 3.

Tổng công ty Cảng hàng không Việt Nam (ACV) đã công bố báo cáo tài chính Quý 2 với doanh thu và lợi nhuận sau thuế đạt lần lượt là 3.430 tỷ đồng (+62,6% YoY) và 2.567 tỷ đồng (+193,4% YoY). Tăng trưởng của ACV đến từ cả việc số lượt khách quốc tế tăng mạnh giúp cho doanh thu và lợi nhuận gộp tăng mạnh cũng như thu nhập tài chính tăng mạnh.

HSC duy trì khuyến nghị Mua vào với giá mục tiêu là 35.000đ sau khi điều chỉnh dự báo lợi nhuận và giả định định giá. Tiềm năng tới từ việc mua thêm giàn khoan mới sẽ là động lực tốt đối với giá cổ phiếu và triển vọng lợi nhuận của PVD.

Trong hơn một thập kỷ qua, sự phổ cập điện năng, nguồn điện ổn định và giá điện rẻ là những động lực chủ chốt giúp Việt Nam trở thành điểm đến ưa thích của nguồn vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI), tạo tiền đề để nền kinh tế tăng trưởng mạnh mẽ. Tuy nhiên, việc duy trì giá điện ở mặt bằng tương đối thấp trong nhiều năm đã gây sức ép lên dòng tiền của EVN và bào mòn nguồn lực tái đầu tư của Tập đoàn.

HSC nâng khuyến nghị đối với BSR lên Tăng tỷ trọng (từ Nắm giữ) và nâng giá mục tiêu lên 23.800đ (từ 17.000đ trước đó), sau khi điều chỉnh tăng dự báo lợi nhuận và chuyển giai đoạn cơ sở định giá sang giữa năm 2024. Định giá BSR vẫn là một ẩn số do việc chuyển niêm yết sang sàn HSX nếu được thông qua sẽ thúc đẩy đáng kể định giá cổ phiếu.

KQKD nửa đầu năm 2023 với PPOP đạt 7,2 nghìn tỷ đồng (+24% YoY) và LNST sau lợi ích CĐTS đạt 4,5 nghìn tỷ đồng (+12,3% YoY), lần lượt hoàn thành 53% và 47% dự báo năm 2023 của chúng tôi. KQKD này tương ứng LNTT quý 2/2023 đạt 3 nghìn tỷ đồng (+7,4% YoY & +9,4% QoQ).

Chúng tôi nhận thấy rủi ro điều chỉnh giảm đối với dự báo LNST sau lợi ích CĐTS năm 2023 cho PC1, dù cần thêm đánh giá chi tiết. Trong nửa đầu năm 2023, doanh thu của PC1 đạt gần 3 nghìn tỷ đồng (-1% YoY), hoàn thành 36% dự báo cả năm của chúng tôi.

KQKD hợp nhất nửa đầu năm 2023 với LNTT đạt 12,7 nghìn tỷ đồng (+7,1% YoY), hoàn thành 51% dự báo cho năm 2023 của chúng tôi, tương ứng LNTT quý 2/2023 đạt 6,2 nghìn tỷ đồng (đi ngang YoY; -4% QoQ). Nhìn chung, lợi nhuận của MBB cao hơn nhẹ so với kỳ vọng của chúng tôi do chi phí tín dụng thấp hơn dự kiến và thu nhập từ lãi (NII) cao.

KQKD quý 2/2023 với doanh thu đạt 564 tỷ đồng (-42% YoY) và LNST sau lợi ích CĐTS đạt 45 tỷ đồng (-88% YoY). Chúng tôi cho rằng LNST sau lợi ích CĐTS giảm mạnh do (1) lợi nhuận gộp từ mảng BĐS giảm 97% YoY do lượng bàn giao BĐS giảm, (2) lợi nhuận gộp từ mảng năng lượng giảm 29% YoY do điều kiện thời tiết không thuận lợi cho thủy điện và (3) thu nhập tài chính giảm 82% YoY.